किसी विचार को विपणन योग्य उत्पाद में बदलने के लिए एक सुनियोजित प्रक्रिया की आवश्यकता होती है। उत्पाद विकास वही प्रक्रिया है। इसमें आमतौर पर विचार निर्माण, स्क्रीनिंग, अवधारणा विकास और परीक्षण, व्यावसायिक विश्लेषण, प्रोटोटाइप विकास, बाजार परीक्षण और व्यावसायीकरण शामिल होते हैं। प्रत्येक चरण अनिश्चितता को कम करता है और कमजोर विकल्पों को समाप्त करता है।

विभिन्न विभागों के बीच सहयोग अत्यंत आवश्यक है। विपणन, इंजीनियरिंग, डिजाइन, विनिर्माण और वित्त सभी इसमें योगदान देते हैं। चरणबद्ध या चुस्त दृष्टिकोण कार्यप्रवाह और निर्णय बिंदुओं के प्रबंधन के विभिन्न तरीके प्रदान करते हैं। उत्पाद को बाजार में लाने का समय, विकास लागत और अंतिम उत्पाद की गुणवत्ता मुख्य प्रदर्शन आयाम हैं।

हर परियोजना सफल नहीं हो पाती; कई परियोजनाएं बीच में ही बंद हो जाती हैं जब यह साबित हो जाता है कि वे वित्तीय या रणनीतिक चुनौतियों का सामना नहीं कर पाएंगी। विकास परियोजनाओं के पोर्टफोलियो को अच्छी तरह से प्रबंधित करने वाले संगठन जोखिम और लाभ के बीच संतुलन बनाए रखते हैं और बाजार में नए उत्पादों का निरंतर प्रवाह सुनिश्चित करते हैं। उत्पादों को प्रभावी ढंग से विकसित करने की क्षमता स्वयं ही प्रतिस्पर्धात्मक लाभ का स्रोत है।