流動性是指資產轉換為現金的難易度。現金本身就具有極佳的流動性。儲蓄帳戶的流動性也幾乎一樣好。股票在交易時間內幾秒鐘就能賣出去。房子需要幾個月才能賣掉。一幅珍貴的畫作可能需要幾年才能售出。轉換速度越快、成本越低，資產的流動性越高。

流動性對個人和機構都至關重要。家庭需要足夠的流動資產來應對緊急情況。企業需要現金來支付薪資和供應商貨款。銀行必須持有足夠的流動資產來滿足提款需求。一旦流動性枯竭，後果可能不堪設想。在2008年金融危機期間，由於無人知曉哪些銀行有償付能力，銀行間停止了相互放款。信貸市場陷入停滯。聯準會注入數萬億美元以恢復流動性。

不同市場的流動性水準各不相同。主要貨幣市場每日交易量達數兆美元，流動性極高。小型股交易頻率較低，買賣價差也較大。房地產和私募股權本身流動性就較差。投資者持有流動性較差的資產，會要求更高的報酬。這種溢價是為了彌補在需要時無法出售的風險。流動性並非免費，它是有代價的。

關鍵指標

• 現金及等價物
• 流動比率
• 速動比率
• 買賣價差
• 交易量