Likviditet er hvor lett en eiendel kan konverteres til kontanter. Kontanter i seg selv er fullstendig likvide. En sparekonto er nesten like likvid. En aksje kan selges på sekunder i løpet av åpningstiden. Et hus tar måneder å selge. Et sjeldent maleri kan ta år. Jo raskere og billigere konverteringen er, desto mer likvid er eiendelen.

Likviditet er viktig for enkeltpersoner og institusjoner. En husholdning trenger nok likvide midler til å dekke nødsituasjoner. En bedrift trenger kontanter til å betale lønninger og leverandører. En bank må holde nok likvide midler til å dekke uttak. Når likviditeten tørker opp, kan konsekvensene være alvorlige. Under krisen i 2008 sluttet bankene å låne ut til hverandre fordi ingen visste hvem som var solvent. Kredittmarkedene frøs. Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) investerte billioner i midler for å gjenopprette likviditeten.

Markeder har ulike nivåer av likviditet. Store valutamarkeder omsettes for billioner daglig og er svært likvide. Small-cap-aksjer omsettes sjeldnere og har større bud-salg-spreader. Eiendom og private equity er illikvide av natur. Investorer krever høyere avkastning for å holde illikvide eiendeler. Denne premien kompenserer for risikoen ved å ikke kunne selge når det er nødvendig. Likviditet er ikke gratis. Den har en pris.

Viktige tiltak

• Kontanter og tilsvarende
• Nåværende forholdstall
• Hurtigforhold
• Bud-send spread
• Handelsvolum