Liquidität beschreibt, wie leicht ein Vermögenswert in Bargeld umgewandelt werden kann. Bargeld selbst ist vollkommen liquide. Ein Sparkonto ist nahezu genauso liquide. Eine Aktie lässt sich während der Handelszeiten innerhalb von Sekunden verkaufen. Der Verkauf eines Hauses kann Monate dauern. Der Verkauf eines seltenen Gemäldes kann Jahre in Anspruch nehmen. Je schneller und günstiger die Umwandlung, desto liquider ist der Vermögenswert.

Liquidität ist für Privatpersonen und Institutionen gleichermaßen wichtig. Ein Haushalt benötigt ausreichend liquide Mittel, um Notfälle zu bewältigen. Ein Unternehmen braucht Bargeld, um Löhne und Lieferanten zu bezahlen. Eine Bank muss über genügend liquide Mittel verfügen, um Auszahlungen zu decken. Wenn die Liquidität versiegt, können die Folgen gravierend sein. Während der Krise von 2008 stellten Banken die gegenseitige Kreditvergabe ein, da niemand mehr wusste, wer zahlungsfähig war. Die Kreditmärkte erstarrten. Die US-Notenbank Federal Reserve pumpte Billionen in den Markt, um die Liquidität wiederherzustellen.

Märkte weisen unterschiedliche Liquiditätsniveaus auf. An den großen Devisenmärkten werden täglich Billionen gehandelt, wodurch sie hochliquide sind. Aktien kleinerer Unternehmen werden seltener gehandelt und weisen größere Geld-Brief-Spannen auf. Immobilien und Private Equity sind naturgemäß illiquide. Anleger fordern höhere Renditen für das Halten illiquider Vermögenswerte. Diese Prämie kompensiert das Risiko, bei Bedarf nicht verkaufen zu können. Liquidität ist nicht kostenlos. Sie hat ihren Preis.

Wichtigste Maßnahmen

• Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
• Aktuelles Verhältnis
• Schnellverhältnis
• Geld-Brief-Spanne
• Handelsvolumen