Likuiditas adalah kemudahan suatu aset dapat diubah menjadi uang tunai. Uang tunai itu sendiri sangat likuid. Rekening tabungan hampir sama likuidnya. Saham dapat dijual dalam hitungan detik selama jam perdagangan. Sebuah rumah membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk dijual. Sebuah lukisan langka mungkin membutuhkan waktu bertahun-tahun. Semakin cepat dan murah konversinya, semakin likuid aset tersebut.

Likuiditas sangat penting bagi individu dan institusi. Sebuah rumah tangga membutuhkan aset likuid yang cukup untuk menutupi keadaan darurat. Sebuah bisnis membutuhkan uang tunai untuk membayar upah dan pemasok. Sebuah bank harus memiliki aset likuid yang cukup untuk memenuhi penarikan. Ketika likuiditas mengering, konsekuensinya bisa sangat parah. Selama krisis 2008, bank-bank berhenti saling meminjamkan karena tidak ada yang tahu siapa yang masih mampu membayar. Pasar kredit membeku. Federal Reserve menyuntikkan triliunan dolar untuk memulihkan likuiditas.

Pasar memiliki tingkat likuiditas yang berbeda. Pasar mata uang utama memperdagangkan triliunan dolar setiap hari dan memiliki likuiditas yang tinggi. Saham berkapitalisasi kecil diperdagangkan lebih jarang dan memiliki selisih harga beli dan jual yang lebih lebar. Real estat dan ekuitas swasta pada dasarnya tidak likuid. Investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk memegang aset yang tidak likuid. Premi tersebut mengkompensasi risiko ketidakmampuan untuk menjual ketika dibutuhkan. Likuiditas bukanlah sesuatu yang gratis. Likuiditas memiliki harga.

Ukuran-ukuran utama

• Kas dan setara kas
• Rasio arus
• Rasio cepat
• Selisih harga beli dan jual
• Volume perdagangan