流动性是指资产转换为现金的难易程度。现金本身就具有极佳的流动性。储蓄账户的流动性也几乎一样好。股票在交易时间内几秒钟就能卖出去。房子需要几个月才能卖掉。一幅珍贵的画作可能需要几年才能售出。转换速度越快、成本越低，资产的流动性就越高。

流动性对个人和机构都至关重要。家庭需要足够的流动资产来应对紧急情况。企业需要现金来支付工资和供应商货款。银行必须持有足够的流动资产来满足提款需求。一旦流动性枯竭，后果可能不堪设想。在2008年金融危机期间，由于无人知晓哪些银行有偿付能力，银行间停止了相互放贷。信贷市场陷入停滞。美联储注入数万亿美元以恢复流动性。

不同市场的流动性水平各不相同。主要货币市场每日交易量达数万亿美元，流动性极高。小盘股交易频率较低，买卖价差也较大。房地产和私募股权本身流动性就较差。投资者持有流动性较差的资产，会要求更高的回报。这种溢价是为了弥补在需要时无法出售的风险。流动性并非免费，它是有代价的。

关键指标

• 现金及等价物
• 流动比率
• 速动比率
• 买卖价差
• 交易量