Likviditet er den lethed, hvormed et aktiv kan konverteres til kontanter. Kontanter i sig selv er fuldt likvide. En opsparingskonto er næsten lige så likvid. En aktie kan sælges på få sekunder i løbet af åbningstiden. Et hus tager måneder at sælge. Et sjældent maleri kan tage år. Jo hurtigere og billigere konverteringen er, desto mere likvid er aktivet.

Likviditet er vigtig for enkeltpersoner og institutioner. En husstand har brug for tilstrækkelige likvide aktiver til at dække nødsituationer. En virksomhed har brug for kontanter til at betale lønninger og leverandører. En bank skal have tilstrækkelige likvide aktiver til at imødekomme hævninger. Når likviditeten tørrer op, kan konsekvenserne være alvorlige. Under krisen i 2008 stoppede bankerne med at låne ud til hinanden, fordi ingen vidste, hvem der var solvent. Kreditmarkederne frøs. Den amerikanske centralbank (Federal Reserve) indsprøjtede billioner af dollars for at genoprette likviditeten.

Markeder har forskellige niveauer af likviditet. Store valutamarkeder handles for billioner dagligt og er meget likvide. Small-cap aktier handles sjældnere og har bredere bud-udbudsspænd. Fast ejendom og private equity er illikvide af natur. Investorer kræver højere afkast for at besidde illikvide aktiver. Denne præmie kompenserer for risikoen for ikke at kunne sælge, når det er nødvendigt. Likviditet er ikke gratis. Den har en pris.

Vigtige foranstaltninger

• Kontanter og tilsvarende beløb
• Nuværende forhold
• Hurtigt forhold
• Bud-udbudsspænd
• Handelsvolumen