市場通常能很好地配置資源。但有時也會失靈。當市場生產過多的有害商品、過少的有益商品，或完全無法服務某些族群時，經濟學家稱之為市場失靈。這個術語並非道德評判，而是對「看不見的手」失靈這一情況的專業描述。

教科書中列舉了市場失靈的四個主要原因。外部性，例如污染，會為第三方帶來成本。公共物品，例如國防，由於搭便車者不願付費，私人企業無法有效提供。市場力量，例如壟斷，使得單一賣家能夠限制產量並提高價格。資訊不對稱，例如二手車賣家比買家掌握更多信息，會導致優質產品退出市場。

市場失靈是政府介入的常用理由。但乾預也可能失敗。監管措施可能被其監管對象產業所利用。補貼可能超出其預期目的。稅收可能以意想不到的方式扭曲行為。真正的問題不在於市場是否完美，而是具體的政府行為究竟是讓情況變得更好還是更糟。

常見故障

• 外部性：污染、擁堵
• 公共物品：國防、燈塔
• 市場力量：壟斷與卡特爾
• 資訊不對稱：保險、二手車