Cüzdandaki nakit, kavanozdaki bozuk paralar, çek hesabındaki bakiyeler, tasarruf mevduatları, para piyasası fonları. Bunların hepsi, bir ekonomide belirli bir zamanda dolaşımda olan toplam para miktarı olan para arzının bir parçasıdır. Ekonomistler bunu kategorilere ayırır. M1, en likit biçimleri içerir: fiziksel para ve çek mevduatları. M2, tasarruf hesaplarını ve küçük vadeli mevduatları ekler. Federal Rezerv tarafından artık takip edilmeyen M3 ise büyük kurumsal fonları içeriyordu.

Para arzı neden önemlidir? Çünkü fiyatları, faiz oranlarını ve ekonomik aktiviteyi etkiler. Para arzı ekonominin üretiminden daha hızlı büyürse, enflasyon eğilimi ortaya çıkar. Para arzı azalırsa, deflasyon ve durgunluk baş gösterebilir. İlişki mekanik değil, gerçektir. Milton Friedman, enflasyonun her zaman ve her yerde parasal bir olgu olduğunu savunmuştur.

Merkez bankaları, politika araçları aracılığıyla para arzını etkiler. Tahvil satın aldıklarında bankacılık sistemine para enjekte ederler. Sattıklarında ise sistemi boşaltırlar. Ticari bankalar ayrıca kredi verdiklerinde de para yaratırlar, çünkü bir kredi başka bir yerde mevduat haline gelir. Bu çarpan etkisi, merkez bankasının para arzını mükemmel bir şekilde kontrol etmediği, sadece hafifçe yönlendirdiği anlamına gelir.

Para toplamları

• M0: fiziki para ve merkez bankası rezervleri
• M1: döviz artı çek hesabı mevduatları
• M2: M1 artı tasarruf ve küçük vadeli mevduatlar
• M3: M2 artı büyük kurumsal fonlar