Μετρητά σε πορτοφόλι, κέρματα σε βάζο, υπόλοιπα σε τραπεζικό λογαριασμό, καταθέσεις ταμιευτηρίου, αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς. Όλα αυτά αποτελούν μέρος της προσφοράς χρήματος, του συνολικού ποσού χρήματος που κυκλοφορεί σε μια οικονομία σε μια δεδομένη χρονική στιγμή. Οι οικονομολόγοι το χωρίζουν σε κατηγορίες. Το M1 περιλαμβάνει τις πιο ρευστές μορφές: φυσικό νόμισμα και τραπεζικές καταθέσεις. Το M2 προσθέτει λογαριασμούς ταμιευτηρίου και μικρές προθεσμιακές καταθέσεις. Το M3, το οποίο δεν παρακολουθείται πλέον από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, περιελάμβανε μεγάλα θεσμικά κεφάλαια.

Γιατί έχει σημασία η προσφορά χρήματος; Επειδή επηρεάζει τις τιμές, τα επιτόκια και την οικονομική δραστηριότητα. Εάν η προσφορά χρήματος αυξάνεται ταχύτερα από την παραγωγή της οικονομίας, ο πληθωρισμός τείνει να ακολουθεί. Εάν συρρικνωθεί, μπορεί να εδραιωθούν ο αποπληθωρισμός και η ύφεση. Η σχέση δεν είναι μηχανική, αλλά είναι πραγματική. Ο Μίλτον Φρίντμαν υποστήριξε ότι ο πληθωρισμός είναι πάντα και παντού ένα νομισματικό φαινόμενο.

Οι κεντρικές τράπεζες επηρεάζουν την προσφορά χρήματος μέσω των εργαλείων πολιτικής τους. Όταν αγοράζουν ομόλογα, διοχετεύουν χρήματα στο τραπεζικό σύστημα. Όταν πωλούν, τα απορροφούν. Οι εμπορικές τράπεζες δημιουργούν επίσης χρήματα όταν χορηγούν δάνεια, καθώς ένα δάνειο μετατρέπεται σε κατάθεση κάπου αλλού. Αυτό το πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα δεν ελέγχει τέλεια την προσφορά χρήματος, απλώς την ωθεί.

Χρηματικά συγκεντρωτικά στοιχεία

• M0: φυσικό νόμισμα και αποθεματικά κεντρικής τράπεζας
• M1: μετρητά συν καταθέσεις όψεως
• M2: M1 συν καταθέσεις ταμιευτηρίου και μικρές προθεσμιακές καταθέσεις
• M3: M2 συν μεγάλα θεσμικά κεφάλαια