Ethereum, 2015 yılında piyasaya sürüldü ve bir blok zincirinin neler yapabileceğini değiştirdi. Bitcoin ödemeleri gerçekleştirir. Ethereum ise kod çalıştırır. Geliştiriciler, koşullar karşılandığında otomatik olarak yürütülen akıllı sözleşmeler yazarlar. Bu basit özellik, merkeziyetsiz borsalara, borç verme protokollerine, stablecoin'lere, NFT'lere ve ağ üzerine inşa edilmiş binlerce token'a kapı açtı. Ether veya ETH, hesaplama için ödeme yapan para birimidir. Her işlem ve her sözleşme çağrısı gas ücretine mal olur ve gas ücreti ETH cinsinden fiyatlandırılır.

Ağ, iş ispatı (proof-of-work) madenciliğiyle başladı. Eylül 2022'de, Birleşme (Merge) adı verilen bir olayla hisse ispatına (proof-of-stake) geçti. Bu değişiklik, enerji tüketimini %99'dan fazla azalttı. Artık ETH'yi kilitleyenler, grafik kartı çalıştıran madenciler değil, doğrulayıcılar (validators). ETH arzı, Bitcoin'deki gibi sınırlı değil, ancak bir ücret yakma mekanizması her işlem ücretinin bir kısmını yok ediyor. Yoğun dönemlerde, basılandan daha fazla ETH yakılıyor. Arbitrum ve Optimism gibi Katman 2 ağları, işlemleri ana zincir dışında gerçekleştiriyor ve Ethereum'a geri gönderiyor, bu da kullanıcılar için ücretleri düşürüyor.

Ethereum'un temelleri

• Akıllı sözleşmeler — blok zinciri üzerinde çalışan kod.
• Gas — hesaplama için ETH cinsinden ödenen ücretler
• ERC-20 — değiştirilebilir tokenlar için standart
• Birleşme — 2022'de proof-of-stake'e geçiş
• Katman 2 — Ethereum üzerinde işlem gören ölçeklenebilir çözümler

Ethereum, geliştirici aktivitesi ve kilitli toplam değer açısından en büyük akıllı sözleşme platformudur. Rakipleri daha hızlı ve daha ucuz olsa da, Ethereum'un ağ etkisi (network effect) avantajı vardır.