Şirketler birleşebilir veya bir şirket diğerini satın alabilir. Genellikle M&A olarak kısaltılan birleşme ve devralmalar, bu işlemlerdir. Birleşmede, kabaca benzer konumdaki iki firma birleşerek yeni bir kuruluş oluşturur. Devralmada ise bir firma diğerinin kontrolünü ele geçirir. Amaçlar arasında büyüme, sinerji, çeşitlendirme, bir rakibin ortadan kaldırılması veya teknoloji ve yeteneğe erişim yer alır.

Anlaşmalar dostane müzakerelerden düşmanca devralmalara kadar çeşitlilik gösterir. Değerleme, durum tespiti, düzenleyici onay ve entegrasyon planlaması kritik aşamalardır. Birçok satın alma, kültürel çatışmalar, aşırı ödeme veya anlaşma sonrası yetersiz entegrasyon nedeniyle beklenen değeri sağlayamaz. Başarılı olanlar ise ayrı parçaların toplamından daha fazla değer yaratır.

Birleşme ve devralma faaliyetleri döngüseldir ve finansman koşullarına, borsa seviyelerine ve sektördeki konsolidasyon eğilimlerine duyarlıdır. Danışmanlar, avukatlar ve yatırım bankacıları büyük roller oynar. İlgili şirketler için büyük bir anlaşma, stratejiyi, kültürü ve rekabetçi konumu yıllarca yeniden şekillendirebilir.