Les entreprises peuvent fusionner ou en acquérir une autre. Les fusions-acquisitions (F&A) désignent ces opérations. Lors d'une fusion, deux entreprises de taille comparable s'unissent pour former une nouvelle entité. Lors d'une acquisition, une entreprise prend le contrôle d'une autre. Les motivations peuvent inclure la croissance, les synergies, la diversification, l'élimination d'un concurrent ou l'accès à des technologies et à des talents.

Les transactions peuvent aller de négociations amicales à des OPA hostiles. L'évaluation, l'audit préalable, l'obtention des autorisations réglementaires et la planification de l'intégration sont des étapes cruciales. Nombre d'acquisitions n'atteignent pas la valeur escomptée en raison de conflits culturels, de surpaiements ou d'une intégration post-acquisition défaillante. Les acquisitions réussies créent une valeur supérieure à la somme de leurs composantes.

L'activité de fusions-acquisitions est cyclique et sensible aux conditions de financement, aux niveaux des marchés boursiers et aux tendances de consolidation sectorielle. Les conseillers, les avocats et les banquiers d'affaires y jouent un rôle prépondérant. Pour les entreprises concernées, une opération majeure peut remodeler durablement leur stratégie, leur culture et leur position concurrentielle.