企業は合併することも、他社を買収することもできます。合併・買収（M&A）とは、こうした取引のことです。合併では、ほぼ同等の地位にある2つの企業が合併して新たな組織を形成します。買収では、一方の企業が他方の企業の支配権を取得します。その動機としては、成長、シナジー効果、事業の多角化、競合他社の排除、技術や人材の獲得などが挙げられます。

買収取引は、友好的な交渉から敵対的買収まで多岐にわたります。企業価値評価、デューデリジェンス、規制当局の承認、そして統合計画は、いずれも重要な段階です。多くの買収は、企業文化の衝突、過剰な支払い、あるいは買収後の統合の不備などが原因で、期待された価値を実現できません。成功した買収は、個々の事業の価値の合計を上回る価値を生み出します。

M&A活動は周期的な変動があり、資金調達状況、株式市場の水準、業界再編の動向に左右される。アドバイザー、弁護士、投資銀行家は大きな役割を果たす。関係企業にとって、大型買収は戦略、企業文化、そして競争力を長年にわたって大きく変える可能性がある。