Perusahaan dapat bergabung atau satu perusahaan dapat membeli perusahaan lain. Penggabungan dan akuisisi, yang sering disingkat M&A, adalah transaksi tersebut. Dalam penggabungan, dua perusahaan dengan kedudukan yang kurang lebih sama bergabung untuk membentuk entitas baru. Dalam akuisisi, satu perusahaan membeli kendali atas perusahaan lain. Motifnya meliputi pertumbuhan, sinergi, diversifikasi, penghapusan pesaing, atau akses ke teknologi dan talenta.

Kesepakatan berkisar dari negosiasi yang ramah hingga pengambilalihan yang bermusuhan. Penilaian, uji tuntas, persetujuan peraturan, dan perencanaan integrasi merupakan tahapan penting. Banyak akuisisi gagal memberikan nilai yang diharapkan karena bentrokan budaya, pembayaran berlebihan, atau integrasi pasca-kesepakatan yang buruk. Akuisisi yang berhasil menciptakan nilai lebih besar daripada jumlah bagian-bagian yang terpisah.

Aktivitas merger dan akuisisi bersifat siklikal dan sensitif terhadap kondisi pembiayaan, level pasar saham, dan tren konsolidasi industri. Penasihat, pengacara, dan bankir investasi memainkan peran besar. Bagi perusahaan yang terlibat, kesepakatan besar dapat membentuk kembali strategi, budaya, dan posisi kompetitif selama bertahun-tahun.