Unternehmen können fusionieren oder ein Unternehmen kann ein anderes übernehmen. Fusionen und Übernahmen (M&A) sind solche Transaktionen. Bei einer Fusion schließen sich zwei Unternehmen mit vergleichbarer Marktstellung zu einer neuen Einheit zusammen. Bei einer Übernahme erwirbt ein Unternehmen die Kontrolle über ein anderes. Die Motive hierfür sind unter anderem Wachstum, Synergieeffekte, Diversifizierung, die Verdrängung eines Wettbewerbers oder der Zugang zu Technologie und Fachkräften.

Transaktionen reichen von einvernehmlichen Verhandlungen bis hin zu feindlichen Übernahmen. Bewertung, Due-Diligence-Prüfung, behördliche Genehmigung und Integrationsplanung sind entscheidende Phasen. Viele Akquisitionen erzielen nicht den erwarteten Wert aufgrund von Kulturkonflikten, Überzahlungen oder mangelhafter Integration nach dem Abschluss. Erfolgreiche Akquisitionen schaffen hingegen mehr Wert als die Summe ihrer Einzelteile.

Fusionen und Übernahmen unterliegen Zyklen und reagieren sensibel auf Finanzierungsbedingungen, Aktienmarktentwicklungen und Branchenkonsolidierungstendenzen. Berater, Anwälte und Investmentbanker spielen dabei eine wichtige Rolle. Für die beteiligten Unternehmen kann eine bedeutende Transaktion Strategie, Unternehmenskultur und Wettbewerbsposition über Jahre hinweg prägen.