En hedgefond är en privat investeringsfond som använder avancerade strategier för att generera hög avkastning. Den samlar pengar från förmögna individer och institutioner. Till skillnad från fonder är hedgefonder lätt reglerade och kan använda hävstång, blankning och derivat. De tar ut höga avgifter: vanligtvis 2 procent av tillgångarna plus 20 procent av vinsten. Den avgiftsstrukturen, kallad "två och tjugo", har gjort vissa förvaltare extremt rika.

Strategier varierar kraftigt. Long-short aktiefonder köper undervärderade aktier och short övervärderade. Makrofonder satsar på räntor, valutor och råvaror. Händelsestyrda fonder handlar kring fusioner, konkurser och omstruktureringar. Kvantitativa fonder använder algoritmer och statistiska modeller. Vissa fonder är mycket koncentrerade. Andra innehar tusentals positioner. Beteckningen "hedgefond" täcker ett brett spektrum av tillvägagångssätt.

Resultatet har varit blandat. Vissa fonder levererar spektakulär avkastning. Andra misslyckas. Den genomsnittliga hedgefonden har underpresterat jämfört med enkla indexfonder under det senaste decenniet, efter avgifter. Höga avgifter tär på avkastningen. Bindningsperioder begränsar när investerare kan ta ut andelar. Trots detta är hedgefonder fortfarande populära bland institutioner som söker diversifiering och bland rika investerare som söker exklusivitet. Branschen förvaltar biljoner dollar och är fortfarande en viktig kraft på de globala marknaderna.

Gemensamma strategier

• Lång-kort aktie
• Globalt makro
• Händelsedriven
• Kvantitativ
• Nödställda värdepapper