Um hedge fund é um fundo de investimento privado que utiliza estratégias avançadas para gerar elevados retornos. Reúne dinheiro de indivíduos e instituições abastadas. Ao contrário dos fundos mútuos, os fundos de cobertura são pouco regulamentados e podem utilizar alavancagem, short selling e derivados. Cobram taxas elevadas: tipicamente 2% dos ativos mais 20% dos lucros. Esta estrutura de taxas, denominada "dois e vinte", tornou alguns gestores extraordinariamente ricos.

As estratégias variam bastante. Os fundos de ações long-short compram ações subvalorizadas e vendem a descoberto ações sobrevalorizadas. Os fundos macroeconómicos apostam em taxas de juro, moedas e commodities. Os fundos orientados para eventos negoceiam em torno de fusões, falências e reestruturações. Os fundos quantitativos utilizam algoritmos e modelos estatísticos. Alguns fundos são altamente concentrados. Outros mantêm milhares de posições. O termo "fundo de cobertura" abrange uma vasta gama de abordagens.

O desempenho tem sido misto. Alguns fundos proporcionam retornos espetaculares. Outros fracassam. O fundo de cobertura médio teve um desempenho inferior ao dos fundos de índice simples na última década, após a dedução das taxas. As taxas elevadas corroem os retornos. Os períodos de bloqueio restringem quando os investidores podem resgatar os seus investimentos. Apesar disso, os hedge funds continuam a ser populares entre as instituições que procuram diversificação e entre os investidores ricos que procuram exclusividade. O setor gere triliões de dólares e continua a ser uma força importante nos mercados globais.

Estratégias comuns

• Ações long-short
• Macroeconomia global
• Orientado a eventos
• Quantitativo
• Títulos em dificuldades