En hedgefond er en privat investeringsfond, der bruger avancerede strategier til at generere høje afkast. Den samler penge fra velhavende enkeltpersoner og institutioner. I modsætning til investeringsforeninger er hedgefonde let reguleret og kan bruge gearing, short selling og derivater. De opkræver høje gebyrer: typisk 2 procent af aktiverne plus 20 procent af overskuddet. Denne gebyrstruktur, kaldet "to og tyve", har gjort nogle forvaltere ekstraordinært rige.

Strategier varierer meget. Long-short aktiefonde køber undervurderede aktier og short overvurderede. Makrofonde satser på renter, valutaer og råvarer. Begivenhedsdrevne fonde handler omkring fusioner, konkurser og omstruktureringer. Kvantitative fonde bruger algoritmer og statistiske modeller. Nogle fonde er meget koncentrerede. Andre har tusindvis af positioner. Betegnelsen "hedgefond" dækker en bred vifte af tilgange.

Resultaterne har været blandede. Nogle fonde leverer spektakulære afkast. Andre fejler. Den gennemsnitlige hedgefond har underpræsteret simple indeksfonde i det seneste årti, efter gebyrer. Høje gebyrer tærer på afkastet. Lock-up-perioder begrænser, hvornår investorer kan hæve. På trods af dette er hedgefonde fortsat populære blandt institutioner, der søger diversificering, og blandt velhavende investorer, der søger eksklusivitet. Branchen forvalter billioner af dollars og er fortsat en vigtig drivkraft på de globale markeder.

Fælles strategier

• Lang-kort aktie
• Global makro
• Begivenhedsdrevet
• Kvantitativ
• Nødlidende værdipapirer