Un fond speculativ este un fond de investiții privat care utilizează strategii avansate pentru a genera randamente ridicate. Acesta reunește bani de la persoane fizice și instituții bogate. Spre deosebire de fondurile mutuale, fondurile speculative sunt reglementate superficial și pot utiliza efectul de levier, vânzările în lipsă și instrumentele derivate. Acestea percep comisioane mari: de obicei 2% din active plus 20% din profituri. Această structură de comisioane, numită „doi și douăzeci”, i-a îmbogățit extraordinar de mult pe unii manageri.

Strategiile variază foarte mult. Fondurile de acțiuni long-short cumpără acțiuni subevaluate, iar cele short-short supraevaluate. Fondurile macro pariază pe rate ale dobânzii, valute și mărfuri. Fondurile bazate pe evenimente tranzacționează în jurul fuziunilor, falimentelor și restructurărilor. Fondurile cantitative utilizează algoritmi și modele statistice. Unele fonduri sunt foarte concentrate. Altele dețin mii de poziții. Eticheta „fond speculativ” acoperă o gamă largă de abordări.

Performanța a fost mixtă. Unele fonduri oferă randamente spectaculoase. Altele dau faliment. Fondul speculativ mediu a avut performanțe sub așteptări față de fondurile indexate simple în ultimul deceniu, după plata comisioanelor. Comisioanele mari afectează randamentele. Perioadele de blocare restricționează momentul în care investitorii își pot retrage fondurile. În ciuda acestui fapt, fondurile speculative rămân populare în rândul instituțiilor care caută diversificare și în rândul investitorilor bogați care caută exclusivitate. Industria gestionează trilioane de dolari și rămâne o forță majoră pe piețele globale.

Strategii comune

• Acțiuni pe termen lung și scurt
• Macrocomandă globală
• Bazat pe evenimente
• Cantitativ
• Titluri de valoare cu dificultăți