Et hedgefond er et privat investeringsfond som bruker avanserte strategier for å generere høy avkastning. Det samler penger fra velstående enkeltpersoner og institusjoner. I motsetning til verdipapirfond er hedgefond lett regulert og kan bruke gearing, shortsalg og derivater. De tar høye gebyrer: vanligvis 2 prosent av eiendelene pluss 20 prosent av overskuddet. Denne gebyrstrukturen, kalt «to og tjue», har gjort noen forvaltere ekstraordinært rike.

Strategiene varierer mye. Long-short aksjefond kjøper undervurderte aksjer og short overvurderte. Makrofond satser på renter, valutaer og råvarer. Hendelsesdrevne fond handler rundt fusjoner, konkurser og restruktureringer. Kvantitative fond bruker algoritmer og statistiske modeller. Noen fond er svært konsentrerte. Andre har tusenvis av posisjoner. Betegnelsen «hedgefond» dekker et bredt spekter av tilnærminger.

Resultatene har vært blandede. Noen fond leverer spektakulær avkastning. Andre mislykkes. Det gjennomsnittlige hedgefondet har underprestert enkle indeksfond det siste tiåret, etter gebyrer. Høye gebyrer spiser avkastningen. Bindingsperioder begrenser når investorer kan ta ut midler. Til tross for dette er hedgefond fortsatt populære blant institusjoner som søker diversifisering og blant velstående investorer som søker eksklusivitet. Bransjen forvalter billioner av dollar og er fortsatt en viktig kraft i globale markeder.

Felles strategier

• Long-short aksje
• Global makro
• Hendelsesdrevet
• Kvantitativ
• Nødlidende verdipapirer