Fabriker saktar ner. Butiker rapporterar svagare försäljning. Arbetslöshetsansökningarna ökar. En recession är en betydande nedgång i den ekonomiska aktiviteten spridd över hela ekonomin och som varar i mer än några månader. Den vanligaste tumregeln är två kvartal i rad med fallande BNP, även om den officiella dateringen i USA kommer från en kommitté vid National Bureau of Economic Research, som även tittar på sysselsättning, inkomst och produktion.

Recessioner varierar i längd och svårighetsgrad. Recessionen 2007 till 2009 var den värsta sedan den stora depressionen, med en arbetslöshet som toppade nära 10 procent i USA. Recessionen 2020 var den kortaste någonsin och varade bara i två månader, men den var också den kraftigaste, då nedstängningar stängde ner hela industrier. De flesta recessioner inträffar någonstans däremellan.

Vad orsakar dem? Ofta en kombination av chocker. En finanskris fryser krediter. En oljeprisuppgång höjer kostnaderna. En pandemi stör leveranskedjor. En sprängd tillgångsbubbla förstör förmögenhet. Centralbanker svarar genom att sänka räntorna. Regeringar spenderar mer och beskattar mindre. Dessa verktyg kan förkorta och mildra en recession, men de kan inte helt förhindra en. Konjunkturcykeln har inte upphävts.

Indikatorer för recession

• Fallande BNP i två eller fler kvartal
• Stigande arbetslöshet
• Minskande industriproduktion
• Fallande detaljhandelsförsäljning
• Försvagat konsumentförtroende