공장 가동률이 떨어지고, 상점들은 매출 부진을 보고하며, 실업 수당 청구 건수는 증가합니다. 경기 침체는 경제 전반에 걸쳐 경제 활동이 크게 위축되고 몇 달 이상 지속되는 현상을 말합니다. 일반적으로는 국내총생산(GDP)이 두 분기 연속 감소하는 것을 경기 침체 기준으로 삼지만, 미국의 공식적인 경기 침체 시점은 전미경제연구소(NBER) 산하 위원회에서 고용, 소득, 생산 등을 종합적으로 고려하여 결정합니다.

경기 침체는 기간과 심각도 면에서 다양합니다. 2007년부터 2009년까지의 경기 침체는 대공황 이후 최악이었으며, 미국의 실업률은 거의 10%에 육박했습니다. 2020년의 경기 침체는 단 두 달 만에 종식되는 기록적인 최단 기간 침체였지만, 봉쇄 조치로 인해 산업 전체가 마비되면서 가장 심각한 타격을 입혔습니다. 대부분의 경기 침체는 이 두 기간의 중간 정도에 해당합니다.

무엇이 경기 침체를 야기할까요? 대개 여러 충격이 복합적으로 작용합니다. 금융 위기는 신용 경색을 초래하고, 유가 급등은 비용 상승을 불러오며, 팬데믹은 공급망을 교란합니다. 자산 거품 붕괴는 막대한 부를 소멸시킵니다. 중앙은행은 금리 인하로 대응하고, 정부는 지출을 늘리고 세금을 줄입니다. 이러한 정책 수단은 경기 침체의 기간을 단축하고 완화할 수는 있지만, 완전히 막을 수는 없습니다. 경기 순환은 사라지지 않았습니다.

경기 침체 지표

• 2분기 이상 GDP 감소
• 실업률 상승
• 산업생산 감소
• 소매 판매 감소
• 소비자 신뢰도 약화