Avveckling är den slutliga överföringen av medel som slutför en finansiell transaktion. Det är det ögonblick då köparens bank betalar säljarens bank och transaktionen är juridiskt genomförd. Tills avveckling sker är transaktionen pågående. Köparen kan ha tillgången och säljaren kan ha ett löfte, men pengarna har inte flyttats.

Avvecklingstiderna varierar beroende på marknad. I USA avvecklas aktieaffärer inom en arbetsdag, en minskning från fem på 1990-talet och två fram till 2024. Statsobligationer avvecklas inom en dag. Valutahandel avvecklas inom två dagar. Kreditkortstransaktioner avvecklas inom en till två dagar. ACH-överföringar avvecklas inom en till tre dagar. Banköverföringar avvecklas samma dag. Varje marknad har sina egna regler och infrastruktur.

Infrastrukturen är viktig. Depository Trust and Clearing Corporation avvecklar värdepappersaffärer i USA. Federal Reserve driver Fedwire för stora betalningar och FedACH för detaljhandelsbetalningar. Clearinghuset driver CHIPS för internationella dollarbetalningar. CLS avvecklar valutahandel. Dessa institutioner minskar risken genom att netta transaktioner och säkerställa att båda sidor av en affär levereras.

Avvecklingsrisk är risken att en part levererar och den andra inte. Centrala motparter minskar den risken genom att gå mellan de två sidorna och garantera prestation. Det är därför avveckling inte bara är en backoffice-funktion. Det är en systemviktig del av det finansiella systemet.