決済とは、金融取引を完了させる最終的な資金移転のことです。買い手の銀行が売り手の銀行に支払いを行い、取引が法的に完了する瞬間です。決済が行われるまでは、取引は保留状態です。買い手は資産を保有しているかもしれませんが、売り手は約束を交わしているかもしれませんが、資金はまだ移動していません。

決済時間は市場によって異なります。米国では、株式取引は1営業日で決済されます（1990年代は5営業日、2024年までは2営業日）。国債は1日で決済されます。外国為替のスポット取引は2日で決済されます。クレジットカード取引は1～2日で決済されます。ACH送金は1～3日で決済されます。電信送金は即日決済されます。各市場には独自のルールとインフラがあります。

インフラは重要です。米国では、証券取引の決済はデポジトリー・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション（DTCC）が行います。連邦準備制度理事会（FRB）は、高額決済にはFedwire、個人向け決済にはFedACHを運営しています。クリアリング・ハウス（CHC）は、国際ドル決済にCHIPSを運営しています。CLSは外国為替取引の決済を行います。これらの機関は、取引を相殺し、取引の両当事者が確実に決済されるようにすることで、リスクを軽減します。

決済リスクとは、一方の当事者が履行したにもかかわらず、他方の当事者が履行しないリスクのことです。中央清算機関は、両者の間に入り、履行を保証することで、このリスクを軽減します。そのため、決済は単なるバックオフィス業務ではなく、金融システムにおいて極めて重要な役割を担っています。