De afwikkeling is de definitieve overdracht van geld die een financiële transactie voltooit. Het is het moment waarop de bank van de koper de bank van de verkoper betaalt en de transactie juridisch is afgerond. Totdat de afwikkeling heeft plaatsgevonden, is de transactie nog niet voltooid. De koper heeft mogelijk het goed in bezit en de verkoper heeft mogelijk een toezegging gedaan, maar het geld is nog niet overgemaakt.

De afwikkelingstijden variëren per markt. In de Verenigde Staten worden aandelentransacties binnen één werkdag afgewikkeld, tegenover vijf dagen in de jaren negentig en twee dagen tot 2024. Staatsobligaties worden binnen één dag afgewikkeld. Valutaspottransacties worden binnen twee dagen afgewikkeld. Creditcardtransacties worden binnen één tot twee dagen afgewikkeld. ACH-overboekingen worden binnen één tot drie dagen afgewikkeld. Bankoverschrijvingen worden dezelfde dag afgewikkeld. Elke markt heeft zijn eigen regels en infrastructuur.

De infrastructuur is van belang. De Depository Trust and Clearing Corporation (DTC) vereffent effectentransacties in de Verenigde Staten. De Federal Reserve (FRA) beheert Fedwire voor betalingen met grote bedragen en FedACH voor betalingen aan particulieren. De Clearing House (CHIPS) beheert CHIPS voor internationale dollarbetalingen. CLS vereffent valutatransacties. Deze instellingen verminderen het risico door transacties te verrekenen en ervoor te zorgen dat beide partijen van een transactie hun verplichtingen nakomen.

Het afwikkelingsrisico is het risico dat de ene partij levert en de andere niet. Centrale tegenpartijen verminderen dat risico door tussen beide partijen te bemiddelen en de nakoming te garanderen. Daarom is afwikkeling niet zomaar een backofficefunctie. Het is een systemisch belangrijk onderdeel van het financiële systeem.