Rozliczenie to ostateczny transfer środków, który kończy transakcję finansową. Jest to moment, w którym bank kupującego dokonuje płatności na rzecz banku sprzedającego, a transakcja zostaje prawnie zawarta. Do momentu rozliczenia transakcja jest w toku. Kupujący może posiadać aktywa, a sprzedający może mieć obietnicę ich otrzymania, ale pieniądze nie zostały przelane.

Czas rozliczeń różni się w zależności od rynku. W Stanach Zjednoczonych transakcje na akcjach rozliczane są w ciągu jednego dnia roboczego, w porównaniu z pięcioma w latach 90. i dwoma do 2024 roku. Obligacje rządowe rozliczane są w ciągu jednego dnia. Transakcje spot na rynku walutowym rozliczane są w ciągu dwóch dni. Transakcje kartą kredytową rozliczane są w ciągu jednego do dwóch dni. Przelewy ACH rozliczane są w ciągu jednego do trzech dni. Przelewy bankowe rozliczane są tego samego dnia. Każdy rynek ma swoje własne zasady i infrastrukturę.

Infrastruktura ma znaczenie. Depository Trust and Clearing Corporation rozlicza transakcje papierami wartościowymi w Stanach Zjednoczonych. Rezerwa Federalna obsługuje Fedwire dla płatności o dużej wartości i FedACH dla płatności detalicznych. Izba Rozliczeniowa obsługuje CHIPS dla międzynarodowych płatności dolarowych. CLS rozlicza transakcje walutowe. Instytucje te ograniczają ryzyko poprzez rozliczenie transakcji i zapewnienie, że obie strony transakcji zostaną zrealizowane.

Ryzyko rozliczeniowe to ryzyko, że jedna strona dotrzyma warunków umowy, a druga nie. Centralni kontrahenci redukują to ryzyko, pośrednicząc między stronami i gwarantując realizację transakcji. Dlatego rozliczenia nie są jedynie funkcją back-office. To systemowo ważny element systemu finansowego.