投資家が8万ドルの現金を投資し、年間8,000ドルの税引き前キャッシュフローを得たとします。この場合のキャッシュ・オン・キャッシュ・リターンは10%です。この指標は、資産価値の上昇やローン返済を考慮せず、投資した現金に対する年間の現金収入の割合を示します。

これは特にレバレッジ投資を比較する際に役立ちます。利回りが同じ2つの物件でも、融資条件によってキャッシュ・オン・キャッシュ・リターンは大きく異なる場合があります。レバレッジを高くすることで、物件の収益性が高い場合は利回りが上昇しますが、キャッシュフローがマイナスになった場合は損失も拡大します。

投資家は、内部収益率や自己資本倍率などの他の指標と併せて、キャッシュ・オン・キャッシュ・リターンを利用します。これは収益性の全体像を捉えるものではありませんが、「私の現金は今、どれだけ効率的に働いているのか？」という実用的な問いに答えてくれます。

複雑な予測が飛び交う世界において、キャッシュ・オン・キャッシュ・リターンは、実に分かりやすく直接的な指標であり続ける。