투자자가 8만 달러를 현금으로 투자하여 연간 8천 달러의 세전 현금 흐름을 얻습니다. 현금 수익률은 10%입니다. 이 지표는 자산 가치 상승과 대출금 상환을 고려하지 않고 실제 투자 금액 대비 연간 현금 수입을 측정합니다.

특히 레버리지 투자를 비교할 때 유용합니다. 동일한 자본환원율(cap rate)을 가진 두 부동산이라도 자금 조달 조건에 따라 현금수익률(cash-on-cash return)이 크게 다를 수 있습니다. 레버리지 비율이 높을수록 부동산 실적이 좋을 때는 수익률이 높아지지만, 현금 흐름이 마이너스로 전환될 경우에는 손실도 커집니다.

투자자들은 현금수익률을 내부수익률이나 자기자본배수와 같은 다른 지표들과 함께 활용합니다. 현금수익률만으로는 수익성을 완벽하게 파악할 수는 없지만, "현재 내 현금이 얼마나 효율적으로 운용되고 있는가?"라는 실질적인 질문에 대한 답을 제시합니다.

복잡한 예측이 난무하는 세상에서 현금 수익률은 놀랍도록 직관적입니다.