Kebakaran rumah seseorang adalah bencana; tetapi jika terjadi pada seribu rumah terpisah, biaya tersebut akan lebih mudah ditanggung bersama. Penggabungan risiko adalah praktik menggabungkan banyak unit dengan paparan serupa sehingga kerugian rata-rata menjadi dapat diprediksi dan dampaknya pada setiap peserta berkurang.

Perusahaan asuransi pada dasarnya ada untuk mengorganisir kumpulan dana ini. Premi dari banyak orang membayar kerugian dari sedikit orang. Hukum bilangan besar membuat hasil agregat lebih stabil seiring bertambahnya jumlah dana, asalkan risiko tetap relatif independen dan homogen.

Seleksi yang merugikan dan risiko moral dapat merusak suatu kumpulan asuransi jika anggota berisiko tinggi bergabung secara tidak proporsional atau jika tertanggung kurang berhati-hati. Penjaminan, perbedaan harga, dan desain kontrak menjaga keseimbangan kumpulan asuransi. Pengumpulan asuransi yang efektif adalah kunci untuk mengubah ketidakpastian individu menjadi proposisi bisnis yang dapat dikelola.

• Menggabungkan banyak risiko untuk menstabilkan kerugian rata-rata.
• Fungsi ekonomi inti dari asuransi
• Bergantung pada hukum bilangan besar
• Terancam oleh seleksi yang merugikan dan risiko moral.