Ένα παράγωγο είναι μια χρηματοοικονομική σύμβαση του οποίου η αξία εξαρτάται από ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Αυτό το περιουσιακό στοιχείο μπορεί να είναι μια μετοχή, ένα ομόλογο, ένα εμπόρευμα, ένα νόμισμα ή ένας δείκτης. Το ίδιο το παράγωγο δεν έχει εγγενή αξία. Η αξία του προέρχεται από αυτό που αναφέρεται. Τα παράγωγα χρησιμοποιούνται για την αντιστάθμιση κινδύνου ή για την κερδοσκοπία επί των κινήσεων των τιμών.

Οι τύποι ποικίλλουν. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης υποχρεώνουν τον αγοραστή να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο σε καθορισμένη τιμή σε καθορισμένη ημερομηνία. Τα δικαιώματα προαίρεσης δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ή να πουλήσει. Τα συμβόλαια ανταλλαγής ανταλλάσσουν ταμειακές ροές μεταξύ των μερών. Τα προθεσμιακά συμβόλαια είναι εξατομικευμένα συμβόλαια που διαπραγματεύονται εξωχρηματιστηριακά. Κάθε τύπος εξυπηρετεί διαφορετικό σκοπό και φέρει διαφορετικούς κινδύνους.

Τα παράγωγα είναι ισχυρά και επικίνδυνα. Επιτρέπουν στους αγρότες να «κλειδώνουν» τις τιμές των καλλιεργειών και στις αεροπορικές εταιρείες να αντισταθμίζουν το κόστος των καυσίμων. Επίσης, επιτρέπουν στους traders να αναλαμβάνουν τεράστιες μοχλευμένες θέσεις. Η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 ενισχύθηκε από σύνθετα παράγωγα στεγαστικών δανείων που λίγοι καταλάβαιναν. Ο Warren Buffett τα αποκάλεσε «οικονομικά όπλα μαζικής καταστροφής». Οι ρυθμιστικές αρχές απαιτούν πλέον μεγαλύτερη διαφάνεια και κεντρική εκκαθάριση για πολλά συμβόλαια. Η αγορά παραμένει τεράστια, με ονομαστικές αξίες εκατοντάδων τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Κοινοί τύποι

• Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
• Επιλογές
• Ανταλλαγές
• Εμπρός
• Πιστωτικά παράγωγα