Ein Derivat ist ein Finanzkontrakt, dessen Wert von einem zugrunde liegenden Vermögenswert abhängt. Dieser Vermögenswert kann eine Aktie, eine Anleihe, ein Rohstoff, eine Währung oder ein Index sein. Das Derivat selbst hat keinen inneren Wert. Sein Wert ergibt sich aus dem, worauf es sich bezieht. Derivate werden zur Absicherung von Risiken oder zur Spekulation auf Kursbewegungen eingesetzt.

Die Arten von Futures-Kontrakten unterscheiden sich. Futures-Kontrakte verpflichten den Käufer zum Kauf eines Vermögenswerts zu einem festgelegten Preis an einem festgelegten Datum. Optionen geben dem Käufer das Recht, aber nicht die Pflicht, zu kaufen oder zu verkaufen. Swaps ermöglichen den Austausch von Zahlungsströmen zwischen Parteien. Forwards sind individuell angepasste Verträge, die außerbörslich gehandelt werden. Jede Art dient einem anderen Zweck und birgt unterschiedliche Risiken.

Derivate sind mächtig und gefährlich. Sie ermöglichen es Landwirten, Erntepreise zu fixieren, und Fluggesellschaften, Treibstoffkosten abzusichern. Gleichzeitig erlauben sie Händlern, enorm gehebelte Positionen einzugehen. Die Finanzkrise von 2008 wurde durch komplexe Hypothekenderivate, die nur wenige verstanden, noch verschärft. Warren Buffett nannte sie „finanzielle Massenvernichtungswaffen“. Aufsichtsbehörden fordern heute mehr Transparenz und ein zentrales Clearing für viele Verträge. Der Markt ist nach wie vor riesig, mit einem Nominalwert von Hunderten von Billionen Dollar.

Gängige Typen

• Futures
• Optionen
• Tauschgeschäfte
• Vorwärts
• Kreditderivate