Her şeyin fiyatı artıyor. Her sabah aldığınız kahve, kira, otobüs bileti. Ekonomi genelinde fiyatlar uzun bir süre boyunca yükseldiğinde, buna enflasyon denir. Bu, satın alma gücünü aşındırır: aynı maaşla bir yıl öncesine göre daha az şey alınabilir. Merkez bankaları enflasyonu düşük ve istikrarlı, genellikle yılda yaklaşık yüzde 2 civarında tutmayı hedefler.

Enflasyon iki ana yönden kaynaklanır. Talep kaynaklı enflasyon, harcamaların üretimden fazla olması durumunda ortaya çıkar: çok fazla para, az sayıda malı kovalıyor. Maliyet kaynaklı enflasyon ise, petrol fiyatlarındaki ani artış veya ücret artışı gibi üretim maliyetleri yükseldiğinde ve işletmeler bu maliyetleri tüketicilere yansıttığında meydana gelir. Uygulamada, her iki güç de genellikle aynı anda işler.

Hafif enflasyon normal ve hatta faydalıdır. İşgücü piyasasının çarklarını yağlayarak, nominal kesintiler olmadan ücretlerin ayarlanmasına olanak tanır. Yüksek enflasyon ise yıkıcıdır. Tasarruf sahiplerini cezalandırır, yatırımları bozar ve merkez bankalarını faiz oranlarını keskin bir şekilde yükseltmeye zorlar; bu da durgunlukları tetikleyebilir. Yüksek enflasyon ve yüksek işsizliğin yaşandığı 1970'lerin stagflasyonu, enflasyonun bir kez yerleştikten sonra kontrol edilmesinin ne kadar zor olabileceğine dair acı bir ders olmuştur.

Sebepler ve sonuçlar

• Talep kaynaklı: aşırı harcama
• Maliyet artışı: yükselen üretim maliyetleri
• Dahili: gelecekteki enflasyon beklentileri
• Kazananlar: Borç alanlar, varlık sahipleri
• Kaybedenler: tasarruf sahipleri, sabit gelirli emekliler