Всё дорожает. Кофе, который вы покупаете каждое утро, арендная плата, проезд на автобусе. Когда цены растут во всей экономике в течение длительного периода, это инфляция. Она снижает покупательную способность: на ту же зарплату можно купить меньше, чем год назад. Центральные банки стремятся поддерживать низкий и стабильный уровень инфляции, обычно около 2 процентов в год.

Инфляция возникает по двум основным причинам. Инфляция спроса происходит, когда расходы превышают производство: слишком много денег гонится за слишком малым количеством товаров. Инфляция издержек возникает, когда производственные издержки растут, например, из-за резкого скачка цен на нефть или повышения заработной платы, и предприятия перекладывают эти издержки на потребителей. На практике обе силы часто действуют одновременно.

Умеренная инфляция — это нормальное и даже полезное явление. Она смазывает механизм рынка труда, позволяя заработной плате корректироваться без номинального снижения. Высокая инфляция разрушительна. Она наказывает вкладчиков, искажает инвестиции и вынуждает центральные банки резко повышать процентные ставки, что может спровоцировать рецессии. Стагфляция 1970-х годов, сопровождавшаяся высокой инфляцией и высокой безработицей, стала болезненным уроком того, насколько трудно контролировать инфляцию, когда она уже началась.

Причины и следствия

• Стимулирование спроса: чрезмерные расходы
• Рост издержек: увеличение производственных затрат.
• Встроенные ожидания: прогнозы будущей инфляции
• Победители: заемщики, владельцы активов.
• Проигравшие: вкладчики, пенсионеры, использующие инструменты с фиксированным доходом.