大規模災害が発生すると、従来の再保険能力は枯渇してしまう可能性があります。カタストロフィーボンドとは、特定の自然災害リスクを保険会社または再保険会社から資本市場の投資家へ移転する証券商品です。定められた事象が発生した場合、投資家は元本を失う可能性がありますが、発生しなかった場合は魅力的な利回りを受け取ることができます。

この債券は通常、担保を保有し、トリガー条件が満たされた際にスポンサーに支払いを行う特別目的会社を通じて発行されます。トリガーは、補償ベース、業界損失ベース、またはパラメトリックな場合があります。モデリング会社は、価格設定を支える確率分析を提供します。

災害債は、発行体のリスクファイナンスを分散させ、投資家に従来の金融市場とは相関性の低いリターンをもたらします。この市場は1990年代以降大幅に成長し、現在ではハリケーン、地震、その他の災害を対象としています。発動条件の透明性とモデリングの質は、投資家の信頼にとって極めて重要です。

• 証券は、大災害リスクを投資家に移転する。
• 特定のイベントが発生した場合にスポンサーに支払いを行う
• 特別目的事業体と担保を活用する
• 再保険以外の代替的なキャパシティを提供する