Kapasitas reasuransi tradisional dapat habis setelah bencana besar. Obligasi bencana adalah instrumen sekuritas yang mentransfer risiko bencana alam tertentu dari perusahaan asuransi atau reasuransi kepada investor pasar modal. Jika peristiwa yang ditentukan terjadi, investor dapat kehilangan pokok; jika tidak, mereka menerima kupon yang menarik.

Obligasi biasanya diterbitkan melalui badan khusus yang memegang agunan dan membayar sponsor ketika kondisi pemicu terpenuhi. Pemicu dapat berbasis ganti rugi, berbasis kerugian industri, atau parametrik. Perusahaan pemodelan menyediakan analisis probabilitas yang mendukung penetapan harga.

Obligasi bencana mendiversifikasi pembiayaan risiko sponsor dan memberikan investor imbal hasil yang tidak berkorelasi dengan pasar keuangan tradisional. Pasar ini telah tumbuh secara substansial sejak tahun 1990-an dan sekarang mencakup badai, gempa bumi, dan bencana lainnya. Transparansi pemicu dan kualitas pemodelan sangat penting untuk kepercayaan investor.

• Keamanan yang mengalihkan risiko bencana kepada investor
• Membayar sponsor jika suatu peristiwa yang telah ditentukan terjadi.
• Menggunakan kendaraan tujuan khusus dan jaminan
• Menyediakan kapasitas alternatif di luar reasuransi.