Die Kapazitäten traditioneller Rückversicherungen können nach großen Katastrophen erschöpft sein. Eine Katastrophenanleihe ist ein Wertpapier, das bestimmte Naturkatastrophenrisiken von einem Versicherer oder Rückversicherer auf Kapitalmarktinvestoren überträgt. Tritt ein definiertes Ereignis ein, können die Anleger ihr eingesetztes Kapital verlieren; andernfalls erhalten sie einen attraktiven Kupon.

Die Anleihe wird üblicherweise über eine Zweckgesellschaft begeben, die Sicherheiten hält und den Emittenten bei Erfüllung bestimmter Auslösebedingungen auszahlt. Diese Auslösebedingungen können auf Entschädigungszahlungen, branchenspezifischen Verlusten oder parametrischen Faktoren basieren. Modellierungsunternehmen liefern die Wahrscheinlichkeitsanalyse, die der Preisgestaltung zugrunde liegt.

Katastrophenanleihen diversifizieren die Risikofinanzierung des Emittenten und bieten Anlegern Renditen, die nicht mit traditionellen Finanzmärkten korrelieren. Der Markt ist seit den 1990er Jahren erheblich gewachsen und deckt mittlerweile Hurrikane, Erdbeben und andere Gefahren ab. Transparenz der Auslöser und Qualität der Modellierung sind entscheidend für das Vertrauen der Anleger.

• Sicherheitsmaßnahmen übertragen Katastrophenrisiken auf Investoren
• Zahlt dem Sponsor, wenn ein definiertes Ereignis eintritt
• Nutzt Zweckgesellschaften und Sicherheiten
• Bietet alternative Kapazität jenseits der Rückversicherung