A hagyományos viszontbiztosítási kapacitás kimerülhet nagyobb katasztrófák után. A katasztrófakötvény egy értékpapír-instrumentum, amely meghatározott természeti katasztrófakockázatot ruház át a biztosítótól vagy viszontbiztosítótól a tőkepiaci befektetőkre. Ha egy meghatározott esemény bekövetkezik, a befektetők elveszíthetik a tőkét; ha nem, vonzó kupont kapnak.

A kötvényt általában egy speciális célú gazdasági egység bocsátja ki, amely fedezettel rendelkezik, és a kiváltó feltételek teljesülésekor fizet a szponzornak. A kiváltó feltételek lehetnek kártalanítási alapúak, iparági veszteség alapúak vagy parametrikusak. A modellező cégek valószínűségi elemzést végeznek, amely alátámasztja az árazást.

A katasztrófakötvények diverzifikálják a szponzor kockázatfinanszírozását, és a befektetőknek a hagyományos pénzügyi piacokkal korrelálatlan hozamot biztosítanak. A piac az 1990-es évek óta jelentősen megnőtt, és ma már hurrikánokat, földrengéseket és egyéb veszélyeket is lefed. A kiváltó ok átláthatósága és a modellezés minősége kritikus fontosságú a befektetői bizalom szempontjából.

• Az értékpapírok katasztrófakockázatot hárítják át a befektetőkre
• Fizet a szponzornak, ha egy meghatározott esemény bekövetkezik
• Speciális célú eszközt és fedezetet használ
• Alternatív kapacitást biztosít a viszontbiztosításon túl