Ein privates Unternehmen kann an die Börse gehen, indem es erstmals Aktien an die Öffentlichkeit verkauft. Dieser Vorgang wird als Börsengang (IPO) bezeichnet. Investmentbanken begleiten den Börsengang, helfen bei der Preisfestlegung und vermarkten die Aktien an institutionelle und private Anleger. Nach dem Börsengang werden die Aktien des Unternehmens an einer Börse gehandelt, und das Unternehmen unterliegt den Veröffentlichungspflichten.

Gründe für einen Börsengang sind unter anderem die Kapitalbeschaffung für Wachstum, die Bereitstellung von Liquidität für frühe Investoren und Mitarbeiter sowie die Steigerung von Bekanntheitsgrad und Prestige. Der Prozess ist kostspielig und zeitaufwendig und umfasst umfangreiche Offenlegungspflichten, behördliche Prüfungen und Roadshows. Die Marktbedingungen haben einen maßgeblichen Einfluss auf den Zeitpunkt und die Bewertung.

Nach dem Börsengang steht das Unternehmen unter ständiger Beobachtung von Analysten, Aktionären und Aufsichtsbehörden. Kurzfristige Kursschwankungen können Druck erzeugen, dem private Unternehmen nicht ausgesetzt sind. Für Gründer und frühe Investoren ist ein Börsengang oft sowohl ein Meilenstein des Erfolgs als auch der Beginn neuer Verantwortlichkeiten gegenüber einem breiteren Eigentümerkreis.