Marginal är lånade pengar från en mäklare som används för att köpa investeringar. Den låter dig köpa mer än dina pengar tillåter. Sätt in 10 000 dollar och låna 10 000 dollar från mäklaren. Du kontrollerar nu aktier värda 20 000 dollar. Om aktien stiger med 10 procent vinner du 2 000 dollar på dina 10 000 dollar, en avkastning på 20 procent. Om den faller med 10 procent förlorar du 2 000 dollar, en förlust på 20 procent. Hävstångseffekten förstärker båda riktningarna.

Mäklaren tar ut ränta på marginallånet. Räntorna varierar men är vanligtvis lägre än kreditkortsräntorna eftersom lånet är säkerställt av värdepapperen på kontot. Mäklaren kan sälja dessa värdepapper om kontovärdet sjunker under ett underhållskrav. Den tvångsförsäljningen kallas ett margin call. Om du inte kan fylla på med pengar likviderar mäklaren positionerna, ofta vid sämsta möjliga tidpunkt.

Marginalhandel är reglerad. I USA sätter Federal Reserve initiala marginalkrav, vanligtvis 50 procent. Mäklare ställer högre underhållskrav. Marginal är inte för nybörjare. Risken att förlora mer än du investerat är verklig. Under kraftiga marknadsfall kaskadar margin calls, vilket tvingar fram försäljning som driver ner priserna. Den återkopplingsslingan kan förvandla en dålig dag till en kris. Används försiktigt kan marginal öka avkastningen. Används vårdslöst kan den utplåna ett konto.

Viktiga termer

• Initial marginal
• Underhållsmarginal
• Marginal call
• Marginalränta
• Skuldsättningsgrad