A fedezet egy brókertől kölcsönvett pénz, amelyet befektetések vásárlására használnak. Lehetővé teszi, hogy többet vásároljon, mint amennyit a készpénze megenged. Tegyen be 10 000 dollárt, és vegyen kölcsön 10 000 dollárt a brókertől. Most 20 000 dollár értékű részvényt ellenőriz. Ha a részvény árfolyama 10 százalékkal emelkedik, akkor 2000 dollárt nyer a 10 000 dolláros hozamon, ami 20 százalékos hozamot jelent. Ha 10 százalékkal esik, akkor 2000 dollárt veszít, ami 20 százalékos veszteséget jelent. A tőkeáttétel mindkét irányt felerősíti.

A bróker kamatot számít fel a fedezeti kölcsönre. A kamatlábak változóak, de általában alacsonyabbak, mint a hitelkártya-kamatlábak, mivel a kölcsönt a számlán lévő értékpapírok fedezik. A bróker eladhatja ezeket az értékpapírokat, ha a számla értéke a fenntartási követelmény alá esik. Ezt a kényszerértékesítést fedezeti felhívásnak nevezik. Ha nem tud pénzt feltölteni, a bróker felszámolja a pozíciókat, gyakran a legrosszabbkor.

A fedezeti kereskedés szabályozott. Az Egyesült Államokban a Federal Reserve kezdeti fedezeti követelményeket határoz meg, jellemzően 50 százalékot. A brókerek magasabb fenntartási követelményeket határoznak meg. A fedezet nem kezdőknek való. Valós a kockázata annak, hogy többet veszítünk, mint amennyit befektettünk. Meredek piaci esések esetén a fedezeti felhívások kaszkádszerűen elkövetkeznek, ami eladásra kényszeríti az árakat. Ez a visszacsatolási hurok egy rossz napot válsággá változtathat. Óvatosan használva a fedezet növelheti a hozamokat. Meggondolatlanul használva pedig akár egy számlát is teljesen tönkretehet.

Kulcsfogalmak

• Kezdeti fedezet
• Fenntartási fedezet
• Marginhívás
• Margó kamat
• Tőkeáttételi mutató