Margin ist geliehenes Geld von einem Broker, mit dem Sie Wertpapiere kaufen können. Dadurch können Sie mehr kaufen, als Ihr Eigenkapital hergibt. Zahlen Sie beispielsweise 10.000 € ein und leihen Sie sich weitere 10.000 € von Ihrem Broker. Sie kontrollieren nun Aktien im Wert von 20.000 €. Steigt der Kurs der Aktie um 10 Prozent, erzielen Sie einen Gewinn von 2.000 € auf Ihre 10.000 €, also eine Rendite von 20 Prozent. Fällt der Kurs um 10 Prozent, verlieren Sie 2.000 €, also einen Verlust von 20 Prozent. Der Hebel verstärkt also Gewinne in beide Richtungen.

Der Broker berechnet Zinsen auf den Margin-Kredit. Die Zinssätze variieren, sind aber in der Regel niedriger als Kreditkartenzinsen, da der Kredit durch die Wertpapiere im Konto besichert ist. Der Broker kann diese Wertpapiere verkaufen, wenn der Kontostand unter einen bestimmten Mindestbetrag fällt. Dieser Zwangsverkauf wird als Margin Call bezeichnet. Können Sie kein Kapital einzahlen, liquidiert der Broker Ihre Positionen, oft zum ungünstigsten Zeitpunkt.

Der Handel mit Margin ist reguliert. In den USA legt die Federal Reserve die anfänglichen Margin-Anforderungen fest, typischerweise 50 Prozent. Broker verlangen oft höhere Mindesteinlagen. Margin-Trading ist nichts für Anfänger. Das Risiko, mehr als die investierte Summe zu verlieren, ist real. Bei starken Markteinbrüchen kommt es zu einer Kettenreaktion von Margin Calls, die Verkäufe erzwingen und die Kurse weiter drücken. Dieser Teufelskreis kann einen schlechten Tag in eine Krise verwandeln. Sorgfältig eingesetzt, kann Margin-Trading die Rendite steigern. Leichtsinnig genutzt, kann es das gesamte Konto vernichten.

Schlüsselbegriffe

• Anfangsmarge
• Wartungsmarge
• Margin Call
• Marginzinsen
• Verschuldungsgrad