Margin er lånte penge fra en mægler, der bruges til at købe investeringer. Det giver dig mulighed for at købe mere, end dine kontanter tillader. Indsæt $10.000 og lån $10.000 fra mægleren. Du kontrollerer nu aktier til en værdi af $20.000. Hvis aktien stiger 10 procent, får du $2.000 på dine $10.000, et afkast på 20 procent. Hvis den falder 10 procent, taber du $2.000, et tab på 20 procent. Gearing forstærker begge retninger.

Mægleren opkræver renter på marginlånet. Renterne varierer, men er normalt lavere end kreditkortrenterne, fordi lånet er sikret af værdipapirerne på kontoen. Mægleren kan sælge disse værdipapirer, hvis kontoværdien falder til under et vedligeholdelseskrav. Dette tvangssalg kaldes et margin call. Hvis du ikke kan tilføje midler, likviderer mægleren positioner, ofte på det værst tænkelige tidspunkt.

Marginhandel er reguleret. I USA fastsætter den amerikanske centralbank (Federal Reserve) initiale marginkrav, typisk 50 procent. Mæglere fastsætter højere vedligeholdelseskrav. Margin er ikke for begyndere. Risikoen for at tabe mere, end du har investeret, er reel. Under kraftige markedsfald kaskaderer marginopkald, hvilket tvinger salg frem, der driver priserne ned. Denne feedback-loop kan forvandle en dårlig dag til en krise. Brugt forsigtigt kan margin øge afkastet. Brugt hensynsløst kan den udslette en konto.

Nøgleord

• Indledende margin
• Vedligeholdelsesmargen
• Marginopkald
• Marginrente
• Gearingsgrad