L'effet de levier est un emprunt auprès d'un courtier permettant d'investir. Il vous permet d'acheter plus que ce que vos liquidités vous permettent. Déposez 10 000 $ et empruntez 10 000 $ auprès du courtier. Vous contrôlez alors 20 000 $ d'actions. Si le cours de l'action augmente de 10 %, vous gagnez 2 000 $ sur vos 10 000 $, soit un rendement de 20 %. Si le cours baisse de 10 %, vous perdez 2 000 $, soit une perte de 20 %. L'effet de levier amplifie les variations de cours.

Le courtier perçoit des intérêts sur le prêt sur marge. Les taux varient, mais sont généralement inférieurs à ceux des cartes de crédit, car le prêt est garanti par les titres détenus sur le compte. Le courtier peut vendre ces titres si la valeur du compte descend en dessous d'un seuil de maintien. Cette vente forcée est appelée appel de marge. Si vous ne pouvez pas approvisionner votre compte, le courtier liquide vos positions, souvent au pire moment.

Le trading sur marge est réglementé. Aux États-Unis, la Réserve fédérale fixe les exigences de marge initiale, généralement de 50 %. Les courtiers imposent des exigences de maintien plus élevées. Le trading sur marge n'est pas adapté aux débutants. Le risque de perdre plus que son investissement initial est réel. Lors de fortes baisses de marché, les appels de marge se répercutent en cascade, provoquant des ventes massives et une chute des prix. Ce cercle vicieux peut transformer une mauvaise journée en crise. Utilisée avec précaution, la marge peut accroître les rendements. Utilisée de manière imprudente, elle peut anéantir un compte.

Termes clés

• marge initiale
• marge de maintenance
• Appel de marge
• Intérêts sur marge
• Ratio de levier