Margin is geld dat je leent van een broker om beleggingen te kopen. Het stelt je in staat om meer te kopen dan je eigen vermogen toelaat. Stel, je legt €10.000 in en leent €10.000 van de broker. Je hebt nu €20.000 aan aandelen in handen. Als de koers van het aandeel met 10 procent stijgt, verdien je €2.000 op je €10.000, een rendement van 20 procent. Als de koers met 10 procent daalt, verlies je €2.000, een verlies van 20 procent. Hefboomwerking versterkt beide effecten.

De broker brengt rente in rekening over de marginlening. De rentetarieven variëren, maar zijn meestal lager dan die van creditcards, omdat de lening is gedekt door de effecten in de rekening. De broker kan die effecten verkopen als de waarde van de rekening onder een bepaald minimumbedrag zakt. Deze gedwongen verkoop wordt een margin call genoemd. Als u geen geld kunt bijstorten, liquideert de broker posities, vaak op het slechtst mogelijke moment.

Handelen met margin is gereguleerd. In de Verenigde Staten stelt de Federal Reserve de initiële marginvereisten vast, doorgaans 50 procent. Brokers hanteren hogere onderhoudsvereisten. Handelen met margin is niet voor beginners. Het risico om meer te verliezen dan je hebt ingelegd is reëel. Tijdens scherpe marktdalingen leiden margin calls tot een kettingreactie, waardoor er massaal verkocht wordt en de prijzen verder dalen. Deze vicieuze cirkel kan een slechte dag in een crisis veranderen. Zorgvuldig gebruikt kan margin het rendement verhogen. Roekeloos gebruikt kan het een rekening volledig leegvegen.

Kernbegrippen

• Initiële marge
• Onderhoudsmarge
• Margin call
• Margerente
• Hefboomratio