Kapitalförvaltning är professionell förvaltning av investeringar för kunders räkning. Kunderna kan vara individer, pensionsfonder, stiftelser eller företag. Kapitalförvaltaren bestämmer vad som ska köpas, behållas och säljas, i syfte att uppnå kundens mål samtidigt som risken hanteras. Avgifter är vanligtvis en procentandel av förvaltat kapital.

Branschen är enorm. BlackRock, Vanguard och State Street förvaltar tillsammans över 20 biljoner dollar. De äger betydande andelar i de flesta stora börsnoterade företag. Denna ägarkoncentration ger kapitalförvaltare inflytande över bolagsstyrning, chefslöner och miljöpolicy. De röstar för de aktier de innehar för kundernas räkning, och de rösterna spelar roll.

Strategier varierar. Passiv förvaltning följer ett index, som S&P 500, med låga avgifter och lite handel. Aktiv förvaltning försöker slå marknaden genom forskning och aktieurval och tar ut högre avgifter. De flesta aktiva förvaltare underpresterar sina jämförelseindex över långa perioder, vilket är anledningen till att passiva investeringar har vuxit så mycket. Men aktiv förvaltning har fortfarande en roll på mindre effektiva marknader, som tillväxtmarknader eller småbolagsaktier.

Kapitalförvaltning är reglerad. I USA övervakar Securities and Exchange Commission investeringsrådgivare. De måste agera som förvaltare och sätta kundernas intressen i första rummet. Den standarden är rättsligt bindande och överträdelser medför straffpåföljder.