Vermögensverwaltung ist die professionelle Verwaltung von Kapitalanlagen im Auftrag von Kunden. Zu den Kunden können Privatpersonen, Pensionsfonds, Stiftungen oder Unternehmen gehören. Der Vermögensverwalter entscheidet über An- und Verkäufe von Wertpapieren, um die Anlageziele des Kunden zu erreichen und gleichzeitig das Risiko zu managen. Die Gebühren werden üblicherweise als Prozentsatz des verwalteten Vermögens berechnet.

Die Branche ist riesig. BlackRock, Vanguard und State Street verwalten zusammen über 20 Billionen US-Dollar. Sie halten bedeutende Anteile an den meisten großen börsennotierten Unternehmen. Diese Konzentration des Eigentums verleiht Vermögensverwaltern Einfluss auf Unternehmensführung, Vorstandsvergütung und Umweltpolitik. Sie üben das Stimmrecht der von ihnen gehaltenen Aktien im Namen ihrer Kunden aus, und diese Stimmabgaben haben Gewicht.

Die Anlagestrategien variieren. Passives Management bildet einen Index wie den S&P 500 nach und zeichnet sich durch niedrige Gebühren und geringes Handelsvolumen aus. Aktives Management versucht, den Markt durch Analysen und Aktienauswahl zu übertreffen und verlangt dafür höhere Gebühren. Die meisten aktiven Manager erzielen langfristig eine schlechtere Performance als ihre Vergleichsindizes, weshalb passives Investieren so stark an Bedeutung gewonnen hat. Dennoch spielt aktives Management weiterhin eine Rolle in weniger effizienten Märkten wie Schwellenländern oder bei Small-Cap-Aktien.

Die Vermögensverwaltung ist reguliert. In den Vereinigten Staaten beaufsichtigt die Securities and Exchange Commission (SEC) Anlageberater. Diese müssen als Treuhänder handeln und die Interessen ihrer Kunden an erste Stelle setzen. Dieser Standard ist rechtsverbindlich, und Verstöße ziehen Strafen nach sich.