Kapitalforvaltning er profesjonell forvaltning av investeringer på vegne av kunder. Kundene kan være enkeltpersoner, pensjonsfond, stiftelser eller selskaper. Kapitalforvalteren bestemmer hva som skal kjøpes, holdes og selges, med sikte på å nå kundens mål samtidig som risikoen styres. Gebyrer er vanligvis en prosentandel av forvaltede midler.

Bransjen er enorm. BlackRock, Vanguard og State Street forvalter til sammen over 20 billioner dollar. De eier betydelige eierandeler i de fleste store børsnoterte selskaper. Denne konsentrasjonen av eierskap gir kapitalforvaltere innflytelse over selskapsstyring, lederlønn og miljøpolitikk. De stemmer for aksjene de eier på vegne av klienter, og disse stemmene teller.

Strategiene varierer. Passiv forvaltning følger en indeks, som S&P 500, med lave gebyrer og lite handel. Aktiv forvaltning prøver å slå markedet gjennom research og aksjevalg, og tar høyere gebyrer. De fleste aktive forvaltere presterer dårligere enn sine referanseindekser over lange perioder, og det er derfor passiv investering har vokst så mye. Men aktiv forvaltning har fortsatt en rolle i mindre effektive markeder, som fremvoksende markeder eller små aksjer.

Kapitalforvaltning er regulert. I USA fører Securities and Exchange Commission tilsyn med investeringsrådgivere. De må opptre som forvaltere og sette kundenes interesser først. Denne standarden er juridisk håndhevbar, og brudd medfører straff.