Ketika sistem keuangan suatu negara goyah, semua mata tertuju pada satu lembaga. Bank sentral mengelola pasokan uang negara, menetapkan suku bunga, dan bertindak sebagai pemberi pinjaman terakhir ketika bank-bank mengalami kesulitan. Federal Reserve di Amerika Serikat, Bank Sentral Eropa, dan Bank Jepang adalah contoh-contoh yang menonjol.

Tugas mereka adalah menyeimbangkan berbagai hal. Menaikkan suku bunga terlalu cepat akan menghambat pertumbuhan. Menurunkan suku bunga terlalu agresif akan meningkatkan risiko inflasi. Bank sentral menghabiskan bertahun-tahun mempelajari data dan terkadang masih salah. Dekade 1970-an menyaksikan inflasi dua digit di banyak negara setelah bank sentral mempertahankan kebijakan moneter yang terlalu longgar. Krisis 2008 memaksa mereka untuk menciptakan alat baru ketika penurunan suku bunga standar mencapai nol.

Sebagian besar bank sentral independen dari pejabat terpilih, setidaknya secara teori. Idenya adalah untuk mencegah politisi mencetak uang untuk membiayai pengeluaran publik. Dalam praktiknya, independensi bervariasi. Beberapa pemerintah menekan bank sentral mereka secara terbuka. Yang lain melakukannya melalui penunjukan secara diam-diam.

Fungsi inti

• Menetapkan suku bunga jangka pendek
• Mengendalikan jumlah uang beredar
• Mengawasi bank komersial
• Bertindak sebagai pemberi pinjaman pilihan terakhir
• Mengelola cadangan devisa