Le taux de change est le prix d'une devise par rapport à une autre. Il indique combien de dollars, d'euros ou de yens sont nécessaires pour acheter une unité de monnaie étrangère. Les taux fluctuent constamment sur les marchés mondiaux, sous l'effet des flux commerciaux, des taux d'intérêt et du sentiment des investisseurs.

Les taux de change ont une incidence sur presque tout. Un dollar fort rend les importations moins chères pour les Américains, mais renchérit les exportations américaines à l'étranger. Une monnaie faible produit l'effet inverse. Les touristes en ressentent immédiatement les effets. Les entreprises adaptent leurs plans en conséquence. Les gouvernements interviennent parfois pour stabiliser leur monnaie.

Il existe deux principaux systèmes de change. Les taux de change fixes arriment une monnaie à une autre ou à une matière première comme l'or. Les taux de change flottants laissent le marché fixer les cours. La plupart des grandes monnaies flottent, même si les banques centrales peuvent intervenir en cas de forte volatilité. Les monnaies à taux de change fixe peuvent s'effondrer si cet arrimage devient intenable.

Concepts clés

• Appréciation : la monnaie prend de la valeur
• Dépréciation : la monnaie perd de la valeur
• Régimes fixes et régimes flottants
• Parité de pouvoir d'achat
• Réserves monétaires